详解北交所IPO上市的5条路径

周四（9月17日），北交所发布了《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，个人投资者开户门槛降为50万。

此次降低投资者门槛后，个人投资者门槛北交所降为50万、创新层降为100万、基础层仍维持200万。

投资者门槛降低，将进一步吸引个人投资者投资北交所，将有利于增加北交所交易活跃度，提升北交所的定价融资能力。

这是一个重大的好消息。

可，北交所虽好，怎么上呢？

此前，谷主曾解读了北交所的上市条件，但由于上北交所的前提是“新三板挂牌满一年的创新层企业”，而，上创新层也是有条件的。

那么，创新层条件+北交所条件，两者如何搭配，才能以更快的速度IPO上市呢？

谷主总结了5个秘籍，尚未挂牌和基础层的企业老板们，都可以看看，或者对你们有帮助呢，一般人我不告诉他……

走，一起去瞅瞅。

秘籍一、年利润1500万+1500万

在正式唠嗑之前，还是先把创新层和北交所的条件摆出来。

挂牌公司进入创新层，应当符合下列条件之一：

1、最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%，股本总额不少于2000万元；

2、最近两年营业收入平均不低于6000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于50%，股本总额不少于2000万元；

3、最近有成交的60个做市或者集合竞价交易日的平均市值不低于6亿元，股本总额不少于5000万元；采取做市交易方式的，做市商家数不少于6家。

挂牌公司申请北交所IPO上市，应当符合下列条件之一：

1、市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；

2、市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；

3、市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；

4、市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。

实践中，无论是对于已经挂牌的基础层企业，还是准备挂牌新三板的企业来说，最节约时间，最快北交所上市的方法是：

申请创新层所用的报告期和北交所的报告期重叠，因此，在申请创新层的时候，就需要同时考虑北交所的条件，这叫一步到位、一箭双雕。

假设企业2022年5月申请创新层同时申请北交所，则需要使用的报告期为2019年、2020年、2021年以及2022年1-3月（或用2021年12月31日做基准日也可以）。

先看利润指标，创新层标准一和北交所标准一，这里面有两个组合，先说第一个指标。

如果企业2020年扣非孰低净利润＞1500万，同时2021年扣非孰低净利润＞1500万，则同时满足了创新层标准和北交所的条件。

因为创新层只要求最近两年每年都高于1000万净利润即可。

而北交所要求最近两年每年都高于1500万的净利润即可。

如果2020年和2021年每年都高于1500万，则自然都满足创新层和北交所的条件。

秘籍二、年利润1000万+2500万

还是假设企业2022年5月申请创新层同时申请北交所，则需要使用的报告期为2019年、2020年、2021年以及2022年1-3月（或用2021年12月31日做基准日也可以）。

如果很不幸，企业2020年扣非净利润调整后低于1500万，但是高于1000万，这个时候咋整呢？

因为2020年扣非利润低于1500万高于1000万，就不满足北交所的1500万的利润标准了。

此时，也不用慌，北交所利润标准中还有另外一个指标：

最近一年净利润不低于2500万元。

此时，假如2020年的扣非净利润只有1200万，则要求2021年扣非净利润能做到2500万以上。

此时，由于2020年有1200万扣非净利润，2021年有2500万扣非净利润，其自然满足创新层每年不低于1000万的要求，同时，也满足北交所最后一年不低于2500万的要求。

因此，其也是同时满足了创新层和北交所的标准。

秘籍三：每年千万利润+两年2亿营收

仍然假设企业2022年5月申请创新层同时申请北交所，则需要使用的报告期为2019年、2020年、2021年以及2022年1-3月（或者用2021年12月31日做申报基准日也可以）。

如果企业2020年利润不到1500万，但高于1000万，比如，只有1200万扣非净利润。

同时，瞅来瞅去，2021年也没有2500万净利润，比如，只有2000万扣非净利润。

此时，由于2020年扣非净利润1200万，2021年扣非利润2000万，其满足了创新层每年不低于1000万的标准，可以进创新层。

但是，其不满足北交所的利润标准，无论是年均1500万，还是最后一年2500万，此时上北交所则需要用收入指标。

即要求公司首发市值不低于4亿，2020年营收+2021年营收＞2亿，且2021年营收是2020年营收的1.3倍，既增长30%。

如果满足这个，也是同时满足创新层和北交所的要求的。

秘籍四、2500万利润+复合增长50%

依旧假设企业2022年5月申请创新层同时申请北交所，则需要使用的报告期为2019年、2020年、2021年以及2022年1-3月（或者用2021年12月31日做申报基准日也可以）。

如果调来调去，2020年连1000万的扣非净利润都保不住，但好彩的是2021年利润超过了2500万，这个时候咋整？

我们来看，此时，创新层只能用收入指标，其要求报告期3年收入持续增长，最近两年收入合计超过1.2亿，复合增长率50%。

这里重点要关注复合增长率50%，指的是：

2021年收入=2019年收入*（1+50%）^2=2019年收入*2.25

换句话说，要求2021年收入是2019年收入的2.25倍，这个要求还是相当之高的。

由于2021年的扣非净利润高于2500万，其自然满足北交所的条件。

因此，这种情况下，也是同时满足创新层和北交所的条件的。

秘籍五、两年营收2亿+复合增长50%

最后的终极大招。

最后仍假设企业2022年5月申请创新层同时申请北交所，则需要使用的报告期为2019年、2020年、2021年以及2022年1-3月（或者用2021年12月31日做申报基准日也可以）。

企业2020年利润低于1000万，2021年低于2500万，这个时候，创新层和北交所都使用收入指标。

则要求：

1、三年收入持续增长；

2、2021年营收是2019年营收的2.25倍，也即复合增长率50%；

3、同时2020年营收+2021年营收大于2亿，则同时也满足了创新层要求的两年营收大于1.2亿。

掌握了这个5大秘籍，则北交所上市指日可待。

祝福北交所！